Entorn propici a la inversió per la fortalesa econòmica i els resultats empresarials

“L’activitat econòmica és forta i els resultats empresarials es revisen a l’alça”, dos factors que ens situen en “un entorn d’inversió molt propici”. Així ho va afirmar aquesta setmana a Raimat el responsable d’Estratègia i Anàlisi de Mercats de Banca Privada de BBVA, Álvaro Manteca, en el marc de la jornada titulada Decisions que creen valor: Invertir entenent les teues emocions, organitzada per l’entitat financera juntament amb el Grup SEGRE. Feia aquesta afirmació tenint en compte que “ara com ara pocs poden discutir que els riscos geopolítics són el primer que tenim sobre la taula”, en especial la guerra de l’Iran amb el seu impacte sobre el preu del petroli o el gas natural i el risc inflacionista que comporta. En aquest context, va apuntar a la cautela a curt termini, però destacant que la situació es planteja especialment constructiva en el mitjà i el curt termini.

El director de Banca Privada de BBVA a Catalunya, Daniel Gómez, va incidir en les perspectives econòmiques positives i que fan que l’entitat financera prevegi un creixement del producte interior brut espanyol i català idèntic d’un 2,4% per a aquest any, el més alt de l’entorn europeu. Una empenta que es fonamenta principalment en el creixement de l’ocupació, el consum intern i el turisme com a grans motors.

El director general de Schroders Iberia, Leonardo Fernández, va qualificar el de l’Iran com un conflicte que no interessa a ningú per les seues conseqüències, començant pel mateix Donald Trump, que quan reclamava una baixada de tipus d’interès s’ha trobat, al contrari, amb una pujada als Estats Units i també a Europa. Considera que cal acostumar-se a la volatilitat del preu del petroli a curt termini però malgrat això continua augurant resultats empresarials “extraordinaris” també el 2027.

Ventall de possibilitats

Sobre l’ampli ventall de possibilitats d’inversió, Álvaro Manteca va qualificar la renda variable com un dels motors que ara com ara no representa la fixa.

Va recordar que la borsa es troba propera als màxims històrics que va assolir al juny. Amb tot, va apuntar que els inversors “estan tornant a mirar amb una miqueta més d’afecte la renda fixa”, en especial amb l’horitzó “més a llarg termini” i en un context de política de pujada de tipus per part dels bancs centrals. Però el gran protagonista, segons la seua opinió, és “el cicle d’inversió que tenim davant”, que considera que “probablement és el més fort dels últims 40 anys”.

Es referia no només a la intel·ligència artificial i tot el que l’envolta, des dels centres de dades fins als semiconductors o xarxes elèctriques. “No és una història de l’any 2026 o 2027 sinó de molts”, va explicar. Va incidir que “hem de construir sobirania industrial i energètica, ja que no podem permetre’ns les dependències que tenim de tot tipus a Europa amb els EUA”. Va incidir a més en la necessitat de recuperar capacitat industrial en general i manufacturera en particular perduda les últimes dècades.

Va destacar que un cicle econòmic liderat per la inversió és molt més sostenible que el que pivota sobre el consum. La inversió, va remarcar, al seu torn genera productivitat, context en el qual va apostar per la renda variable tradicional com a principal actiu. Tot sense deixar de banda els privats, amb menor liquiditat i més a llarg termini. Sobre aquests últims, Leonardo Fernández va posar de relleu que permeten invertir en companyies que no estan disponibles en mercats cotitzats tradicionals.

Álvaro Manteca va defensar que no es tracta d’optar per mercats borsaris tradicionals o mercats privats, sinó per combinar-los tots dos.